8月6日,中芯国际发布科创板上市后的首份财报,净利暴增6倍。二季度销售额达9.39亿美元,同比增加18.7%;公司应占利润1.38亿美元,同比大增644.2%,去年同期仅为1854万美元。

  在盈利能力方面,中芯国际毛利率承压,盈利能力与台积电相比仍有一定差距。二季度,中芯国际毛利率为26.5%,环比提升0.7个百分点,同比提升 7.4个百分点。三季度,公司毛利率预期19%-21%,毛利率预期环比有所下降;从6月开始,南方新厂开始进入折旧期,其折旧费用计入销售成本,总体测算折旧增加对今年毛利率影响大概是5个百分点,后续大额资本开支也会对毛利率产生影响。

  全年计划资本开支高达67 亿美元

  2020年,中芯国际启动了新一轮的资本开支计划,接连大幅提高资本开支预算,以加快扩充产能。目前资本支出已经占据营收的170%,第二季资本开支猛增达13.43美元,一季度仅为7.8亿美元;2020 年计划的资本开支由约 43 亿美元增加至约 67 亿美元。增加的资本开支主要用于机器及设备的产能扩充。

  实际上,43亿美元已经是5月份刚刚更新的数字。在2月公布的2019年四季度报,今年的资本开支仅规划31亿美元,其中20亿美元用于控股的主攻14纳米的上海厂。这也意味着,中芯从年初至今在资本开支上的预算已提升1倍。

  7月16日,中芯国际正式登陆科创板,最终募资大幅超预期。资本最为期待的就是中芯国际能否成为后起之秀,不断缩小与台积电之间的差距,但目前公司在盈利能力方面仍远逊于台积电,台积电二季度毛利率达53.0%;台积电二季度实现营收103.8亿美元,同比增长34.0%,环比增长0.7%。但台积电称将于9月14日后对华为停供,未来市场存在较大变化。

  台积电披露,公司二季度资本开支42亿美元,同时上修全年资本开支10亿美元至160-170亿美元。作为对比,公司2018与2019年的资本支出分别为105亿美元、149亿美元。

  中芯国际多年来一直在追赶先进制程,中芯国际是中国大陆第一家提供28纳米先进工艺制程的纯晶圆代工企业,14纳米制程于2019年正式实现量产。2019年第四季度开始量产14纳米制程产品,相关收入为5706.15万元,占比为0.29%。

  中芯国际8月6日晚间公告了科创板的最终募资情况,在行使超额配售前,募资净额为456.63亿元,款项已于7月14日全部到位,超出计划募集256.6亿元。中芯原计划将募得的80亿资金投入上海12英寸SN1项目中,现追加100亿元,共180亿元。到今年7月底,中芯已先用自筹资金投入了44.9亿元。

  该项目也是中国大陆第一条14纳米及以下先进工艺生产线,SN1该产线经营主体为中芯南方,成立于2016年底,是中芯进军先进工艺的主战场,在中芯之外还有国家大基金和上海集成电路基金投资。规划月产能3.5万片,是中国大陆第一条FinFET工艺生产线,总投资90.59亿美元。二季报中称,该厂自今年6月起进入大量生产,产能从一季度的9000片升至1.35万片。

  作为中国大陆最大的晶圆代工企业,中芯国际共拥有7座晶圆厂(含控股),分别在上海建有一座300mm晶圆厂和一座200mm晶圆厂,以及一座控股的300mm先进制程晶圆厂;在北京建有一座300mm晶圆厂和一座控股的300mm先进制程晶圆厂;在天津和深圳各建有一座200mm晶圆厂;在江阴有一座控股的300mm凸块加工合资厂。

  二季度账上资金31.3亿美元

  二季度,中芯国际各制程营收占比情况,14/28纳米占比为9.1%,40/45纳米占比为15.4%,55/65纳米占比为30%,90 纳米占比2.8%,0.11/0.13纳米占比为5.4%,0.15/0.18微米占比33%,0.25/0.35微米占比4.3%。

  台积电二季度财报披露,其在7纳米营收比重已达36%,16/20纳米占比19%,28纳米占比14%,40/45纳米占比9%,65纳米占比6%,0.15/0.18微米占比8%,其余占比8%。

  在市场上,电源管理、射频、低功耗、可穿戴、特殊存储从去年以来需求强劲,二季度中芯国际相关晶圆收入环比增长7%,同比增长25%,带动了消费电子类收入成长,从最终应用来看,消费电子类收入环比增长8%,同比增长41%。

  从区域划分来看,中国大陆企业为中芯国际贡献的收入占比在明显提高,美国客户销售额二季度占比有所下降。中国区占总收入比重达到66%,同比增加9.2%。美国占比为21.6%,同比下降5.9%。欧亚大陆占比12.3%,同比增加3.3%。

  中芯目前产能利用率维持在高位,二季度达到98.6%,比上个季度又高了0.1个百分点,去年同期仅91.1%。月产能则从上一季度的47.6万片增加至48万片。今年CAPEX在成熟工艺方面,在今年年底前8寸产能每月会增加3万片,12寸每月会增加2万片。

  8月4日,国务院公布促进两大产业的新政策,包括税收优惠、鼓励上市融资、严格落实知识产权保护、加强反垄断执法、鼓励国际合作等细则,其中符合要求的集成电路生产企业最高十年免征企业所得税。

  在8月初,中芯刚刚公布了在北京合资76亿美元建新厂的计划。其有意与北京经济技术开发区管委会成立合资企业,生产28纳米及以上的集成电路,首期计划投资76亿美元,中芯拟出资占股51%。首期计划最终达成每月约10万片的12英寸晶圆产能。该项目即恰好达到28纳米的标准线,有望适用于最高十年的所得税免征期。

  二季度,中芯国际现金及现金等价物为31.3亿美元,环比增加14.67亿美元。现金及流动金融资产总计为64亿美元,环比增加11.19亿美元;经营活动产生的现金流量净额为1.48亿美元,上一季度为2.60亿美元,环比净流出达1.12亿美元;二季度,中芯国际存货为6.69亿美元,同比存货增加5200万美元。

  (新浪财经上市公司研究院陈彦旭)

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责任编辑:陈彦旭

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